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最年轻的白酒上市公司如何“攘外安内”?

时间:2019-05-03 20:07来源:未知 作者:admin 点击:
作为最年轻的白酒上市公司,金徽酒(603919.SH)已经成为甘肃省内最大酒企,市场占有率在20%以上。 上市三年的金徽酒净利润在不断增长,但增速却连年放缓。3月14日,金徽酒证券部工

  作为最年轻的白酒上市公司,金徽酒(603919.SH)已经成为甘肃省内最大酒企,市场占有率在20%以上。

  上市三年的金徽酒净利润在不断增长,但增速却连年放缓。3月14日,金徽酒证券部工作人员对经济观察报称,利润增速放缓的原因有两个,一是目前是省外开发的培育期,市场费用投入大,二是近两年材料、人工成本上升。

  西北地区酒文化丰富,市场竞争也非常激烈,陕西有西凤酒,新疆有伊力特酒,内蒙古还有蒙古王和河套酒横亘一方。而为了达成跻身中国白酒十强的战略目标,金徽酒并不满足于甘肃市场而向外拓展,攘外途中,甘肃省内并非无忧,如何“守疆拓土”也是这家酒企正在思考的问题。

  “省外拓张有竞争是避免不了的”,3月14日,金徽酒证券部工作人员对记者称。

  金徽酒位于甘肃省东南部徽县伏家镇,地处被誉为“陇上江南”的秦岭南麓、甘陕川交界秦巴山地中的徽成盆地,位于长江流域嘉陵江水系上游。中信建投研报称金徽酒是甘肃省内白酒龙头,全省份额20%以上。而甘肃地理狭长,连接着五省,且西北地区人文习俗相近,自古以来好饮酒,这些都是金徽酒拓展西北市场的基础。

  因为西北善饮酒,西北各省省份均有强势地区酒品牌。陕西有西凤酒,青海有青青稞酒,新疆有伊力特酒,内蒙古还有蒙古王和河套酒。其中,伊力特酒的净利润比金徽酒高,伊力特2018年前三季度的净利润就已超过金徽酒全年净利润。

  2014年金徽酒开始省外拓张,首先选择了宁夏和陕西。由于宁夏本地产酒不多,金徽酒开发市场比较顺利,另外金徽酒大本营地处陇南,靠近陕西,先从宝鸡市、汉中市、西安市这三个临近甘肃的城市做起,然后逐渐拓展,2018年开始在陕西全省招商。

  目前,金徽酒在甘肃省外除了陕西省和宁夏全省在做招商,新疆和内蒙古还在区域拓展中,青海省尚未进入。

  金徽酒在省外只有金徽正能量系列的三个产品,价位在100-300元。金徽酒认为这一中档价位段的消费群体较大。

  在选择经销商时,金徽酒招商方式是一个县一个经销商,经销商相对较小。金徽酒人士记者称,这样的安排是因为扁平化的管理能够贴近终端,聚拢社会资源,加强品宣互动,建立核心消费群体。

  3月12日,金徽酒发布2018年年报,年报显示,省外贡献营收1.28亿,占总营收的9%,增长了18.80%。2018年金徽酒共有391个经销商,其中省内239个,省外152个。

  在甘肃省内,金徽酒并不是高枕无忧。国内一线酒企也来攻占甘肃市场,价位较低的二锅头、价位高的茅台、五粮液同样重视西北市场。

  金徽酒产品系列中,金徽十八年400多块,从价位上不存在与飞天茅台、五粮液普五产品的竞争,竞争激烈的是100-200元价位的酒,在这一价位,金徽酒的竞争对手有五粮液的五粮春等。

  值得注意的是,金徽酒正面临省内众多酒企的竞争,黄台酒、丝路春、汉武御、九粮王等。特别是黄台酒(ST皇台),这家酒企一度被誉为“南有茅台、北有皇台”,曾是西北地区最大的白酒、葡萄酒制造企业之一。然而,近年来由于*ST皇台管理不善、产品缺乏竞争力,加之营运资金短缺,债务负担沉重,内斗不断,公司资产质量和盈利能力不断下滑,已经多次被退市风险警示,正处于保壳边缘。

  从区域来看,占兰州及周边地区营收为4.49亿,占收入的30%以上,同比增长7.23%;甘肃东南部营收为5.76亿,占比40%,同比增长13.78%;而甘肃中部地区营收为2.02亿,占比14%左右,呈下降趋势,甘肃西部地区营收为1.07亿,占比7%,但是增速强劲,同比增长38.09%。人口多、酒文化强的河西地区对金徽酒的贡献较少。

  经济观察报记者获悉,金徽酒未来将继续深耕甘肃省内市场(尤其是大兰州市场、河西走廊市场和陇东平(凉)庆(阳)市场);同时加快环甘肃西北地区市场开拓,收入情况将在公司决策的权重中有所加重。

  3月12日,金徽酒公布的年报显示,2018年金徽酒营收14.62亿,归母净利2.59亿,同比提升2.24%。而在去年公布的数据,2017年金徽酒的净利润增速为14%。

  虽然营收和净利润还在不断上涨,但是增速远远低于行业水平。2018年1-11月,纳入国家统计局范畴的规模以上白酒企业1444家,累计完成销售收入4,810.67亿元,与上年同期相比增长 12.65%;累计实现利润总额1,043.45亿元,与上年同期相比增长24.54%。

  从年报来看,金徽酒的成本上涨主要是因为销售费用率及广告费用增长等。2018年金徽酒的销售费用为2.29亿元,同比增长24%,广告宣传费上涨了53%。金徽酒证券部工作人员对记者称,销售和广告费增长主要是因为省外拓张。

  2018年是白酒行业复苏的一年,在经历过多次价格上调和产业结构、销售渠道的调整后,在消费升级的背景下,白酒企业都在产品的高端与次高端领域加大投入,开启了高端化战略。

  金徽酒同样也在做产品结构调整。加大对金徽十八年、世纪金徽五星、柔和金徽系列、金徽正能量系列等100元以上高档产品的销售力度。

  金徽酒是上市白酒企业中产品数量较少的公司,只有30多个产品,分为中低高档。低档产品指对外售价30元/500ml以下的产品,主要代表有世纪金徽二星、金徽陈酿等;中档产品指对外售价30元至100元/500ml的产品,主要代表有世纪金徽三星、世纪金徽四星等;高档产品指对外售价在100元/500ml以上的产品,主要代表有金徽十八年、世纪金徽五星、柔和金徽系列、金徽正能量系列等。

  分产品来看,金徽酒中占比超36%高档酒营收5.32亿,同比增长31.87%,占比超60%的中档酒营收8.78亿,同比增长1.96%,低档酒收入不断下降,下降了将近23%。

  而金徽酒的战略目标是跻身中国白酒十强,无论是从净利润还是从市场规模来看,路还漫长。

  长期关注大消费行业的市场发展和公司动向,擅长深度调查报道、高端人物专访和产业剖析。

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